Thông điệp của CFO—Báo cáo của xổ số 2026

Năm tài chính 2025 đánh dấu sự khởi đầu của quá trình chuyển đổi toàn cầu sang AI Khi AI tiếp tục phát triển và các công ty cốt lõi của nó phát triển đáng kể, các công ty bao gồm SBG phải đối mặt với những lựa chọn xác định: hợp tác với đối tác nào và xây dựng khuôn khổ nào cho tương lai

Trong bối cảnh đó, SBG đã thực hiện đều đặn các khoản đầu tư chiến lược trên các lĩnh vực AI quan trọng, bao gồm cam kết quy mô lớn của xổ số mien bac đối với OpenAI, cũng như đầu tư vào chip AI, cơ sở hạ tầng AI và AI vật lý Những nỗ lực này được hỗ trợ bởi sự tăng trưởng của tài sản trong danh mục đầu tư của xổ số mien bac và mối quan hệ bền chặt mà xổ số mien bac đã xây dựng với các tổ chức tài chính và nhà đầu tư Với tư cách là Giám đốc tài chính, những tiến bộ xổ số mien bac đạt được trong năm đã củng cố niềm tin của tôi vào chiến lược của xổ số mien bac

Giá trị cổ phần của xổ số mien bac được hỗ trợ bởi sự tăng trưởng của nhiều công ty trong danh mục đầu tư của xổ số mien bac Vào tháng 3 năm 2026, PayPay được niêm yết thành công trên Thị trường chọn lọc toàn cầu của Nasdaq PayPay nổi bật là một ví dụ đặc biệt có ý nghĩa: một doanh nghiệp mà xổ số mien bac xây dựng từ đầu và ươm mầm thành một công ty niêm yết có vốn hóa thị trường đạt gần 2 nghìn tỷ Yên Lấy cảm hứng từ tinh thần kinh doanh của ông Sơn—Giám đốc điều hành của xổ số mien bac—những người tài năng, có động lực cao từ khắp Tập đoàn đã cùng nhau thành lập và phát triển hoạt động kinh doanh mới này Theo nghĩa này, PayPay cũng tượng trưng cho DNA lâu đời của SBG Nhìn về phía trước, tôi kỳ vọng PayPay sẽ phát triển thành một công ty thậm chí còn hấp dẫn hơn bằng cách xây dựng nền tảng kinh doanh vững chắc tại Nhật Bản, mở rộng trên toàn cầu và mở rộng hơn nữa phạm vi dịch vụ tài chính

Trong năm tài chính 2025, xổ số mien bac đã thực hiện các khoản đầu tư với tổng trị giá 44,0 tỷ USD, bao gồm các khoản đầu tư tiếp theo vào OpenAI và việc mua lại Ampere Để tài trợ cho những khoản đầu tư này, xổ số mien bac đã sắp xếp các khoản vay bắc cầu^*2tổng cộng 15,0 tỷ USD và huy động được thêm 49,6 tỷ USD thông qua việc bán cổ phần và phát hành trái phiếu Mặc dù cả khoản đầu tư và nguồn tài trợ đều có quy mô đáng kể nhưng việc thực hiện chúng hoàn toàn có thể quản lý được vì đòn bẩy của xổ số mien bac vẫn nằm trong phạm vi an toàn so với NAV của xổ số mien bac

Khi theo đuổi đòn bẩy có kỷ luật, vai trò của xổ số mien bac là xác định phạm vi an toàn đó nằm ở đâu Một khi chúng ta thiết lập được mức độ thoải mái này, chúng ta có thể tiếp cận các giao dịch tài chính từ góc độ giống như những người cho vay tổ chức tài chính và các nhà đầu tư trái phiếu xổ số mien bac tin tưởng rằng các giao dịch mà xổ số mien bac thực hiện trong năm tài chính 2025 đã được quản lý theo cách mà những người cho vay và nhà đầu tư trái phiếu này cũng coi là an toàn

xổ số mien bac luôn duy trì tính thanh khoản dồi dào để có thể nhanh chóng nắm bắt các cơ hội đầu tư Tuy nhiên, thời điểm tối ưu để kiếm tiền từ cổ phiếu của xổ số mien bac không nhất thiết phải trùng với thời điểm đầu tư mới Do đó, xổ số mien bac tin rằng cách tiếp cận hiệu quả nhất đối với các khoản đầu tư quy mô lớn trước tiên là tham gia vào cơ sở cầu nối với các tổ chức tài chính trong một khoảng thời gian xác định và sau đó thu xếp nguồn tài trợ mang đi tối ưu trong khoảng thời gian đó xổ số mien bac chia sẻ cách tiếp cận này với các tổ chức tài chính quan trọng của xổ số mien bac Với một số nhóm ngân hàng nhất định, xổ số mien bac bắt đầu đánh giá tài chính sơ bộ trong giai đoạn đầu đánh giá khoản đầu tư Kết quả là, vào thời điểm giao dịch được công bố, khuôn khổ tài chính đã được thiết lập, chỉ còn lại các bước tài trợ hành chính trước khi rút vốn Cuộc đối thoại liên tục và mang tính xây dựng này cho phép xổ số mien bac bảo mật nhanh chóng ngay cả đối với các giao dịch quy mô lớn

Nền tảng của những mối quan hệ này nằm ở cam kết vững chắc của SBG trong việc duy trì chính sách tài chính của xổ số mien bac—thứ nhất, giữ LTV dưới 25% trong các trường hợp thông thường, với ngưỡng trên 35% trong các trường hợp đặc biệt và thứ hai, duy trì lượng tiền mặt đủ để trang trải các khoản mua lại trái phiếu có giá trị ít nhất hai năm Đối với nhiều bên liên quan của xổ số mien bac, bao gồm cả các nhà đầu tư trái phiếu bán lẻ, sự đơn giản và rõ ràng trong chính sách tài chính là điều tối quan trọng Đồng thời, chính sách này đề cập đến cả khả năng cơ bản của bảng cân đối kế toán của xổ số mien bac và tính thanh khoản cần thiết để đáp ứng các nghĩa vụ nợ sắp tới Nó cũng củng cố sự đánh giá cao của các tổ chức tài chính đối với việc quản lý tài chính của chúng ta Theo quan điểm của tôi, khả năng thực hiện quy mô lớn của xổ số mien bac phản ánh trực tiếp nguyên tắc này

Đầu tư và tài trợ tài chính 2025

SBG không hoạt động với ngân sách đầu tư cố định Cơ hội đầu tư có thể phát sinh bất cứ lúc nào và dưới mọi hình thức Chính sách tài chính của xổ số mien bac là chuẩn mực để xác định quy mô đầu tư mà xổ số mien bac có thể đáp ứng Nếu một giao dịch có thể được thực hiện trong khi vẫn duy trì được sự lành mạnh về mặt tài chính như được xác định trong chính sách tài chính của xổ số mien bac thì giao dịch đó sẽ nhận được “bật đèn xanh”, cho phép xổ số mien bac hành động quyết đoán và nắm bắt cơ hội đầu tư Miễn là chính sách tài chính của xổ số mien bac được duy trì, lượng nắm giữ của xổ số mien bac sẽ cung cấp đủ năng lực, cho phép xổ số mien bac bắt đầu thảo luận về tài chính ngay lập tức với các tổ chức tài chính Điều này có nghĩa là vào thời điểm một giao dịch đầu tư được công bố thì nó đã được bật đèn xanh Bất kỳ giao dịch nào khiến LTV vượt quá mức quy định trong chính sách tài chính của xổ số mien bac đương nhiên sẽ cần phải cân nhắc thêm

Tín dụng của xổ số mien bac được hỗ trợ bởi tăng trưởng NAV— khi NAV tăng lên, xổ số mien bac có được năng lực lớn hơn để chủ động theo đuổi tăng trưởng Tuy nhiên, NAV bị ảnh hưởng đáng kể bởi điều kiện thị trường và không phải là thứ chúng ta có thể kiểm soát hoàn toàn Ngược lại, LTV là thứ chúng ta có thể trực tiếp kiểm soát Ngay cả khi điều kiện thị trường xấu đi, điều quan trọng là chúng ta phải đảm bảo sự lành mạnh về tài chính bằng cách duy trì kỷ luật trong hoạt động đầu tư và tiếp tục truyền đạt kỷ luật này một cách minh bạch tới các bên liên quan của chúng ta

Nếu nảy sinh lo ngại rằng LTV có thể xấu đi do những thay đổi của môi trường bên ngoài, xổ số mien bac sẽ xem xét các biện pháp để kiểm soát tử số của LTV bằng cách hạn chế mức tăng tương đối của nợ ròng xổ số mien bac duy trì nhiều đòn bẩy để cải thiện LTV, bao gồm kiếm tiền từ việc nắm giữ thông qua việc bán tài sản hoặc tài trợ được đảm bảo bằng tài sản hoặc đảm bảo tài trợ bằng một số đặc điểm tài chính kết hợp giống như vốn chủ sở hữu Điều quan trọng là, với tư cách là một công ty đầu tư đầu tư, xổ số mien bac liên tục đánh giá xem nên nắm giữ hay kiếm tiền từ tài sản Dự đoán những biến động bên ngoài và chuẩn bị các biện pháp dự phòng này đảm bảo việc quản lý tài chính của xổ số mien bac luôn linh hoạt

Phương pháp quản lý LTV

Chính sách tài chính của xổ số mien bac sẽ không thay đổi trong năm tài chính 2026 và xổ số mien bac sẽ tiếp tục duy trì sự lành mạnh về tài chính Đồng thời, cách xổ số mien bac giải quyết các khoản đầu tư quy mô lớn vẫn là ưu tiên hàng đầu Khoản đầu tư tiếp theo trị giá 30,0 tỷ USD của xổ số mien bac vào OpenAI là một trong những giao dịch lớn đã được công bố Trong số cam kết trị giá 30,0 tỷ USD, 20,0 tỷ USD đã được tài trợ thành hai đợt vào tháng 4 và tháng 7 năm 2026 và 10,0 tỷ USD còn lại dự kiến sẽ được thanh toán vào tháng 10 năm 2026^*4Ngoài ra, thương vụ mua lại mảng kinh doanh robot của ABB với giá 5,4 tỷ USD và thương vụ mua lại DigitalBridge trị giá 3,1 tỷ USD dự kiến sẽ hoàn tất vào cuối năm 2026

Để hỗ trợ các khoản đầu tư này, xổ số mien bac đã thu xếp một khoản vay bắc cầu trị giá 40,0 tỷ USD vào tháng 3 năm 2026 Trong số tiền này, 20,0 tỷ USD đã được rút ra liên quan đến các khoản đầu tư tiếp theo vào OpenAI và xổ số mien bac dự định vay thêm 10,0 tỷ USD phù hợp với khoản thanh toán còn lại dự kiến vào tháng 10 năm 2026 xổ số mien bac sẽ hoàn trả và tái cấp vốn cho cơ sở cầu nối này, vốn sẽ đáo hạn vào tháng 3 năm 2027, bằng cách kết hợp nhiều phương thức khác nhau các hình thức tài trợ mang đi

Đối với phần lớn khoản tài trợ mang đi, trọng tâm chính của xổ số mien bac sẽ là tài trợ dựa trên tài sản tận dụng danh mục đầu tư của xổ số mien bac Ngoài các cổ phần được niêm yết của xổ số mien bac như Arm và SoftBank, cổ phần của xổ số mien bac trong OpenAI có thể cung cấp khả năng tài chính trong tương lai Bán cổ phần cũng là một lựa chọn, nhưng làm như vậy cũng đồng nghĩa với việc mất đi lợi thế trong tương lai của chúng Vì lý do này, việc tài trợ bằng tài sản nên được ưu tiên miễn là điều kiện cho phép Điều đó có nghĩa là, để tăng cường hơn nữa khả năng tài chính lành mạnh của mình, xổ số mien bac cũng có thể kiếm tiền từ một số tài sản nhất định thông qua việc bán hàng Đồng thời, với năng lực tài chính dồi dào mà xổ số mien bac hiện có, việc thiết lập các khoản vay và phát hành trái phiếu cũng là những lựa chọn quan trọng Đối với trái phiếu, xổ số mien bac sẽ tận dụng tối đa cả thị trường trong nước và quốc tế, đồng thời theo đuổi sự kết hợp tối ưu các nguồn tài trợ

Đối với các khoản đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI, chẳng hạn như trung tâm điện và dữ liệu, xổ số mien bac sẽ theo đuổi việc tài trợ bằng nợ thông qua tài trợ dự án dưới dạng tài trợ không truy đòi và không ảnh hưởng đến LTV của xổ số mien bac Xây dựng một cơ cấu tài chính cho phép người cho vay tham gia một cách tự tin đòi hỏi nỗ lực đáng kể, nhưng xổ số mien bac sẽ thiết lập một cơ cấu theo đó nợ có thể được thanh toán một cách thoải mái bằng cách sử dụng dòng tiền do dự án tạo ra Trong trường hợp này, về nguyên tắc, rủi ro tài chính của SBG sẽ bị giới hạn ở mức đóng góp vốn chủ sở hữu Đối với DigitalBridge, bản thân bảng cân đối kế toán và khoản nợ của các bên được đầu tư sẽ không ảnh hưởng trực tiếp đến hồ sơ tín dụng của SBG sau khi mua lại

Trong năm tài chính 2026, xổ số mien bac cũng dự đoán chi phí lãi vay sẽ tăng Tuy nhiên, đối với một công ty đầu tư, tài chính về cơ bản là chi phí mua vốn đầu tư của xổ số mien bac Cách tiếp cận cơ bản của xổ số mien bac là vượt qua chi phí lãi vay khi vay nợ thông qua lợi nhuận vốn cổ phần được tạo ra bởi các tài sản cơ bản Trong lịch sử, xổ số mien bac đã đạt được IRR vốn chủ sở hữu vượt xa chi phí tài trợ bằng nợ, chẳng hạn như trong các khoản đầu tư của xổ số mien bac vào Alibaba và Arm xổ số mien bac cũng rất tin tưởng vào lợi nhuận đầu tư trong tương lai của mình Ngay cả khi chi phí lãi vay tăng, chúng sẽ không có tác động lớn đến mô hình kinh doanh của xổ số mien bac và cách tiếp cận của xổ số mien bac trong việc thực hiện các khoản đầu tư cần thiết trong khi vẫn duy trì chính sách tài chính sẽ không thay đổi

Tốc độ thay đổi tiếp tục tăng nhanh khi AI lan rộng khắp các ngành Đây chính xác là lý do tại sao chúng ta phải giữ vững các nguyên tắc cốt lõi của chiến lược tài chính đồng thời xây dựng khả năng hành động với tốc độ cao hơn nữa khi cần thiết Về mặt đầu tư, xổ số mien bac sẽ bám sát chiến lược quản lý của SBG và phản ứng nhanh chóng với những thay đổi của thị trường, duy trì khả năng nắm bắt các cơ hội đầu tư Về mặt tài chính, xổ số mien bac sẽ sử dụng nhiều phương pháp khác nhau để đảm bảo nguồn vốn cần thiết cho đầu tư Để duy trì sự lành mạnh về tài chính, xổ số mien bac sẽ tiếp tục theo đuổi đòn bẩy tối ưu và quản lý chặt chẽ LTV Trong tương lai, xổ số mien bac sẽ tiếp tục đặt mục tiêu tối đa hóa NAV của SBG bằng cách kết hợp sự linh hoạt cần thiết để nắm bắt các cơ hội tăng trưởng với kỷ luật tài chính mang lại niềm tin cho các bên liên quan

Chiến lược tài chính cho năm tài chính 2026